由于被新疆塔城地区中级人民法院裁定即时实施破产重整，*ST新亿（600145.SH）于2015年12月7日起停牌。此后，*ST新亿于2015年12月31日收到塔城地区中级人民法院送达的（2015）塔中民破字第1—11号《民事裁定书》，裁定批准重整计划，并终止重整程序。由于这份裁定书，*ST新亿避免了退市的命运。

　　经过数月重整，*ST新亿目前已进入重整后期阶段。按照*ST新亿总经理兼董事会秘书庞建东表述，*ST新亿或借鉴超日股份（目前已变更为“协鑫集成”，002506.SZ）重整经验，相关资产的注入成为外界关注的焦点。综合*ST新亿关于公司章程的修改内容和其实际控制人黄伟的对外表述，现代农业、大健康等产业成为资产注入的优先考虑对象，不过，由于*ST新亿还处于证监会立案调查阶段，目前还无法进行资产注入。《中国经营报》记者就上述相关问题向*ST新亿发送了采访函，截至发稿时，并未得到回复。

　　借鉴超日经验？

　　根据超日股份及*ST新亿披露的公开资料显示，超日股份和新亿不仅重整前的情况类似，重整计划的制定和内容也类似。当时超日股份9家联合投资人拟注资14.6亿元受让16.8亿转增股本，重整投资人认购价格是0.8元/股，再加上不低于5亿元的借款，重整投资人将支付合计不低于19.6亿元。同时，财务投资人还提供了8.8亿元担保额，两笔支出成本共计28.4亿元，最终超日股份的保壳成本约为30亿元。超日股份重整后公司结存资金1.13亿元，其中，20万元以下小额债权人得到全额赔付，不少20万元以上的大额供应商拿到的是20%赔付比例。作为对比，*ST新亿转增股本11.13亿，重整投资人认购价格是1.45元/股；重整后结存资金6.47亿元。根据*ST新亿的最新破产重整结果，大股东新疆万源稀金资源投资控股有限公司（以下简称“万源稀金”）豁免了*ST新亿11亿元债务，*ST新亿现已清偿债务8亿元，按8亿元偿债资金清偿23.1亿元的全部债务来计算,则实际清偿率为34.7%，而《重整计划》规定普通债权的清偿率为65.73%。

　　不过，与超日股份相比，*ST新亿造成今日局面的人为因素更多。2014年，上海优道投资管理有限公司（以下简称“上海优道”）涉嫌非法集资案发，*ST新亿的债务纠纷多与此有关，这也让新亿的破产重整更为棘手。

　　2012年9月，上海优道以普通合伙人身份发起设立上海富义投资管理中心（有限合伙）企业（以下简称“富义投资”），吸纳申请人为有限合伙人入伙，申请人共认购了2180万元；约定至申请人实际缴付出资时起1年期限届满之日后的5个工作日内，由上海优道受让申请人在富义投资的有限合伙份额及年收益率。

　　此后，由于无法兑付，沈剑锋等14位投资者于去年2月25日向上海仲裁委员会提起仲裁要求上海优道回购其所持有限份额，并要求*ST新亿承担连带责任。后上海仲裁委员会出具裁决书，要求上海优道支付上述投资者本金及预期收益，*ST新亿承担连带责任。随后，上海优道及*ST新亿被上海市第二中级人民法院要求强制执行。

　　上述投资者代理律师上海市经建律师事务所合伙人应慧鹏对记者表示，目前其代理的投资者本金已悉数拿回，但利息方面目前仍无进展。

　　按照超日股份重整经验，协鑫集成资产注入后复牌的股价一路飙升，但与超日股份相比，目前*ST新亿的资产注入仍未明朗。

　　大股东资产有限

　　2015年11月，*ST新亿公告称，大股东万源稀金曾承诺新亿股份2016年、2017年实现经审计的净利润分别不低于人民币4亿元、5亿元。目前*ST新亿的业务结构显然难以完成上述利润目标，而必须进行新的资产注入，但与超日股份当时的情况相比，目前*ST新亿大股东万源稀金拥有的资产十分有限。

　　万源稀金去年曾被全国企业信用信息公示系统列入“经营异常名录”。根据工商总局制定的《企业经营异常名录管理暂行办法》，企业出现以下四种情形之一将被列入“经营异常名录”，这四种情形：一是未依照条例第八条规定期限公示年度报告的，即企业未在每年1月1日至6月30日，向工商部门报送上一年度年度报告，并通过企业信用信息公示系统向社会公示；二是未依照条例第十条规定在责令期限内公示有关企业信息的，即企业未在信息形成之日起20个工作日内，也未在工商部门责令的期限内通过公示系统向社会公示其应当公示的即时信息；三是公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假的；四是通过登记的住所（经营场所）无法联系的。一旦企业进入“经营异常名录”，全国企业信用信息公示系统将用明显的红色标记进行提示，企业被列入经营异常名录届满３年仍未消失的，将被列入严重违法企业名单。

　　蹊跷的是，目前全国企业信用信息公示系统中已无法查询万源稀金的相关信息。

　　由于自身资产有限，对于*ST新亿今年如何实现4亿元利润承诺的问题，*ST新亿董事长黄伟在近期的投资者说明会上表示，“控股股东及管理层自2016年4月至今一直在与多家资产方进行商务谈判且从未间断。因上交所暂未批准公司股票复牌，且经塔城中院依法裁定的重整计划被个别投资者误解，影响公司与相关资产方商务谈判的进程，导致资产注入无法按计划推进。在公司股票复牌后，公司管理层会尽最大努力争取实现利润承诺”。

　　按照近段时间的两则公告信息，*ST新亿的注入资产或已有了明确方向。5月25日，*ST新亿发布关于修订公司章程的公告，其经营范围变更为“大健康产业、现代农业、物联网、文化教育娱乐产业、商业服务、建造业、能源与环保、高新技术项目的投资、经营管理等。”，此外，*ST新亿还于7月6日发布公告称拟使用不超过人民币10000万元作为注册资本设立全资子公司,目的是为了负责上市公司在新疆其他区域及辐射国内的业务具体开展，同时计划涉及上市公司主营行业的上下游产业或关联行业，以达到协同作用。

　　对此，上海地区一位私募人士对记者表示，目前市场上能够达到年净利润超过4亿元的热门资产并不多，找到相关标的并达成重组意向并不容易。

　　目前，由于证监会因*ST新亿涉嫌信息披露违规对其立案调查还未定论，*ST新亿还无法进行重大资产重组，*ST新亿最终复牌还存在诸多变数。

　　两则公告透露*ST新亿资产注入方向

　　5月25日

　　*ST新亿发布关于修订公司章程的公告，其经营范围变更为“大健康产业、现代农业、物联网、文化教育娱乐产业、商业服务、建造业、能源与环保、高新技术项目的投资、经营管理等。”

　　7月6日

　　*ST新亿发布公告称拟使用不超过人民币10000万元作为注册资本设立全资子公司，目的是为了负责上市公司在新疆其他区域及辐射国内的业务具体开展，同时计划涉及上市公司主营行业的上下游产业或关联行业，以达到协同作用。

　　注：根据*ST新亿的公告，其未来注入资产可能涉及到新的经营范围中的各领域，比如大健康。此外，另一种可能就是与其之前主业相关的上下游产业或关联行业。但就像业内人士所言能够达到年净利润超过4亿元的热门资产并不多。