“企业在清理处置过程中，遭遇债权损失与债务负担沉重双重瓶颈，导致‘僵尸企业’多年僵而不死、难以处置。”——这是出自致公党中央拟向全国政协十二届五次会议提交的一份提案。

　　随着供给侧结构性改革的不断推进，如何处置“僵尸企业”债务？怎样约束国有企业财务杠杆？这些成为摆在今年去杠杆工作面前亟待解决的问题。

　　清退“僵尸企业”债咋办？

　　“‘僵尸企业’没有竞争力，迟早会被淘汰，去杠杆的关键就是清退这批长期浪费资源的‘僵尸企业’。”全国人大代表、华峰集团董事局主席尤小平说。

　　但清退“僵尸企业”不是说简单关门了事，背后沉重的欠债该咋办？

　　全国人大代表、东北财经大学党委书记都本伟表示，如果不加以处置，“僵尸企业”背负的债务或将变成银行不良贷款、违约债券等，给防控金融风险带来较大压力。

　　“目前非金融企业杠杆率偏高，测算有150%左右，高于其他一些主要经济体，要积极降低企业杠杆率，防范高杠杆率带来的风险。”全国政协委员、国家发改委原主任徐绍史说。

　　政府工作报告提出，更多运用市场化法治化手段，有效处置“僵尸企业”。积极稳妥去杠杆，促进企业盘活存量资产。

　　都本伟认为，对于杠杆率较高、获利能力差的“僵尸企业”可采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施，并建立市场化退出机制，积极稳妥推进去杠杆工作。

　　去年以来，江西、山东等地组建了不少债委会，各债权银行协商采取一致行动，不得随意停贷、抽贷，对“扶持类、挽救类、退出类”企业的债务采取不同对策。正是在债委会的协调下，原本山东肥矿集团银行金融债权清偿率仅有4成左右，最终得以保全全部本金。

　　“债委会在处置‘僵尸企业’的过程中，发挥了很好的作用，可以促使银行、企业、地方政府和其他利益相关者坐下来共同面对问题。”银监会主席郭树清说。截至去年年底，全国已经成立的债委会12836家，涉及用信金额约14.85万亿元。

　　国有企业如何降杠杆？

　　国有企业在产能过剩行业比较集中，这些企业的特点是投资大、负债高。政府工作报告提出，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束。

　　全国政协委员、银监会特邀顾问杨凯生表示，降低国有企业杠杆率，关键是要找到国企杠杆率之所以高的原因，争取从源头上解决问题。

　　中冶葫芦岛有色金属集团曾是辽宁国企亏损大户，该企业生产经营资产负债率一度高达241％。2012年决定实施破产重整后，该企业推行混合所有制改革，由引入的民营股东全权负责经营管理，合理控制负债率。企业实现了快速发展，去年前9个月已实现利润1.41亿元。

　　“现在强调管理国企要以‘管资本’为主是正确的，但如果认为‘管资本’只是提升资本回报、维护资本安全，那还不够。”杨凯生认为，“管资本”还应包括一个内容，即国企出资人、国企监管人有责任维护国企杠杆率的稳定。

　　杨凯生认为，企业经营发展过程中，应随时关注杠杆率变化，一旦临近或超逾负债率标准，就要设法以各种形式向其注入资本。

　　债转股会不会给“僵尸企业”输血？

　　“国有企业的债务负担比较重，是因为资本补充机制还不够。”全国政协委员、中信集团有限公司董事长常振明表示，在去杠杆方面，今后以债转股为主要方向。

　　记者从发改委了解到，截至3月6日，银行所属机构、资产管理公司、国有资本运营公司、保险资产管理机构等四类实施机构与36家企业签订了市场化债转股框架协议，签约金额4877亿元，涉及钢铁、煤炭、有色等行业，已落地实施金额530亿元。

　　债转股项目加速推进，是否会令“僵尸企业”存活更长时间？对此，郭树清明确表示，市场化、法治化推进债转股，不搞行政命令、不搞行政谈判，完全由当事各方自觉自愿协商谈判。但是，扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”禁止作为市场化债转股的对象。

　　除了“市场化法治化债转股”，此次政府工作报告还提出“推进资产证券化”“加大股权融资力度”等措施。

　　都本伟认为，对于获利能力相对较好、但债务风险较高的企业，可通过债转股、债务置换、加大直接融资比重等方式缓释风险，优化企业的资产负债结构，使企业实现扭亏为盈。而对于具有稳定资金流、较大获利空间的企业，尤其是小微企业和民营企业，可以通过规范开展债券融资的方式鼓励扩大发展，优化其债务结构。

　　“报告中提出的举措都很好，但重在落实，千万别让好政策落空了。”尤小平说。