“去杠杆”是此次全国金融工作会议的一项重要内容，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平指出，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。

　　今年两会《政府工作报告》就提出，2017年要在控制总杠杆的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。不过，与两会上的表述稍有区别，全国金融工作会议将降低国有企业杠杆率放到了核心位置。

　　习近平总书记指出，要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作；国务院总理李克强也指出，要积极稳妥推进去杠杆，深化国企改革，把降低国企杠杆率作为重中之重。

　　中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬曾指出，中国的整体杠杆率在全世界算中等水平，但是问题在于非金融企业部门的杠杆率比较高，尤其是国有企业。“所有企业债务中，归于国企的占65%，国企杠杆率过高是中国债务问题的一个关键所在。”

　　今年4月的朗润格政论坛期间，中信证券董事总经理高占军向记者表示，分析杠杆率可以从杠杆率的高低以及企业盈利能力等维度考虑，如果企业盈利能力比较高的话，杠杆率水平高一点也可以接受。

　　“但是，现在的问题是企业的盈利能力比较低，上市公司ROE（净资产收益率）逐年下降，已经从之前的10%以上降到了现在的3%、4%左右，国有部门ROE也只有3%出头。”高占军认为，盈利能力下降与高杠杆率水平叠加在一起就容易产生问题。

　　同样在此次论坛上，中国工商银行原行长杨凯生向记者表示，国有企业杠杆率过高是有历史原因的。“随着企业的不断发展，企业所需的资金越来越多，杠杆率（负债率）必然越来越高，财务负担必然越来越重。由于大量银行贷款沉淀在企业中充作资本金使用、难以盘活，银行信贷资金的流动性越来越弱，银行的信贷风险也就不断增加和积聚。”

　　杨凯生认为，企业杠杆率过高问题的本质是企业资本金不足，企业所有者（出资人）缺乏对企业的资本注入责任，缺乏把企业杠杆率稳定在一个合理水平上的有效机制。

　　数据显示，目前国有企业的资本金注入明显不足。2016年全国国有资本经营支出和中央国有资本经营支出中，用于补充国企资本金的分别只有886亿和399亿，分别是上一年度的92.2%和77.6%；2017年这一指标又分别是2016年的83%和80.9%，逐年递减。

　　去年中央全面深化改革领导小组第三十次会议审议通过的《中央国有资本经营预算支出管理暂行办法》提出，中央国有资本经营预算支出除调入一般公共预算和补充全国社会保障基金外，主要用于解决国有企业历史遗留问题及相关改革成本支出、国有企业资本金注入和其他支出等。

　　杨凯生认为，要不断增加资本性投入来降低国企负债率，就涉及国家财力是否力所能及的问题；因此，降低国有企业杠杆率需要用改革的办法。“降低国企杠杆率必须和国有企业的改革、国有资本布局结构的调整优化结合起来，有限的国有资本只应进入国家应该持有、必须管理的企业。只有这样才不至于让那些国家不必掌握的企业拖累和影响那些应该做大、做强的企业的发展。”