无锡政府和施正荣已到剑拔弩张的对峙阶段。“无锡尚德情况已不能再拖延下去，不排除政府会强势介入接管。到时，施正荣的出局将成必然。”

      【第一部】  对抗——一场没有赢家的战争

      无锡政府方面，目前的想法是让上市公司尚德破产或退市，让施退出所有在无锡尚德的股份，然后让无锡国联来重组已经资不抵债的企业。而施的想法则是放弃无锡尚德这个“壳”。

      无锡市与施正荣的矛盾正在公开化。

      江苏省国资系统的一位人士透露说，政府原本是想购买尚德明年3月到期的5.75亿美元的可转债，同时让银行介入对尚德贷款，以此来救尚德，当地政府希望施正荣以个人资产做无限责任担保，但被施拒绝了。

      “这让当地政府高层很愤怒，”上述人士表示，“今年上半年，无锡政府就曾想让施正荣退出个人及家族在无锡尚德的所有股权，由国资背景的无锡国联出面接盘，但被施拒绝，而今购买可转债让施做担保又被拒绝，这开始让无锡市失望透顶。政府猜测，尚德的债务问题可能已远超他们所知，所以施才不敢以个人资产做担保，施是决心要放弃无锡尚德这个‘壳’。”

      一位已离职尚德的人士透露，施之所以让无锡尚德破产，主要是因为此前的借债行为多以无锡尚德名义进行，无锡尚德是债务主体。若能让无锡尚德破产，将能抹掉银行债务，保全上市公司尚德。此外，尚德还包括了洛阳尚德硅片公司、国外工厂及分公司，这些将构成上市公司新的主要框架。

      “其实对施正荣而言，无论是无锡尚德，还是上市公司尚德都只是他庞大资产的一部分而已。”上述已离职尚德人士认为，施之所以拒绝政府重组无锡尚德，原因在于，届时公司将面临政府查账，这可能会让尚德与他的亚洲硅业等私人公司间的内幕交易水落石出，也可能会让一些外人所不知的坏债曝光。

      据记者了解，无锡尚德由施正荣于2001年1月建立，是一家集研发、生产、销售为一体的外商独资高新技术光伏企业，主要从事晶体硅太阳电池、组件、光伏系统工程、光伏应用产品的研究、制造、销售和售后服务。其后，尚德电力通过施正荣2005年设立在英属处女岛注册离岸公司Power Solar System Co, Ltd(简称：尚德BVI)，间接控制无锡尚德100%的股权，无锡尚德也是上市公司的主体。

     据记者了解，这些年间，施正荣已成立了若干以个人名义控股的私人公司，其中包括2006年在青海成立的亚洲硅业；2008年成立的上海尚理投资有限公司，同年尚理投资还入股上市公司豫金刚石、华录百纳；施正荣还与雅戈尔投资、无锡新区创新创业投资集团共同成立无锡领峰创业投资公司等，而其在海外的资产亦难以估算。

      一位江苏当地政界人士向记者表示，政府不可能同意让无锡尚德破产，因为这不仅事关数万工人的就业和社会稳定，而且若无锡尚德破产，无锡市十多年打造的城市名片也会瞬间倒塌。“无锡目前的想法是让上市公司尚德破产或退市，让施退出所有在无锡尚德的股份，然后让无锡国联来重组已经资不抵债的企业。”

      “目前，虽然施正荣尚在控制企业，但在博弈中地方政府已占上风。”上述江苏政界人士透露，施在无锡市如今支持者甚少。自原市委书记毛小平今年上半年被“双规”之后，施已失去一位重要支持者。

      毛小平是施正荣的伯乐。2001年，施正荣在中国内地转了七八个城市寻求投资无果，后来遇到了时任无锡市主管工业的常务副市长毛小平。在毛的安排下，当地的小天鹅集团、无锡高新技术风险投资公司等6家国企共携600万美元资金入股，而后无锡又帮助尚德争取了江苏省多个创新项目扶持资金。

      上述人士透露，上市之前，也因当时无锡主要领导的支持，国有股份才毫无保留地全额退出，为上市创造了便利，但当时在内部争议颇多，一些参与投资的国企就认为，在上市之前就退出，并没有让国有股份获得利益最大化。

      而今时局已变。据当地政界知情者说，若施正荣公开无锡尚德的破产计划，势必会引起近万名工人抗议，届时政府必然介入，也就会顺其自然接管公司，从此将启动上市公司退市或破产计划，而子公司无锡尚德将面临重组和国有化，到时施只能成为一个局外人。“目前，政府已经向尚德提出查账要求。”

      对于尚德之事，无锡市政府闭口不谈，其宣传部一位人士拒绝了记者的采访，而施正荣也以正在开会为由表示无法接受记者的采访，此前的8月底，他在接受采访时仅表示，“公司一切正常。”

      不过，在尚德曾经的另一位创始人、海润光伏CEO杨怀进看来，施正荣能把企业做到今天已实属不易，尚德到今天这般地步，主因是行业环境不好。他认为，对于光伏行业，前几年是盲目追捧，现在则是盲目否定。

     “无锡尚德国有化不一定是件好事，”一位离职的尚德管理层对记者表示，“把现有管理层全盘清洗掉，换上一群不懂业务的外行人，这个企业虽是暂时活下来了，但两三年后还是必死无疑。”

      光伏，这个行业曾给尚德电力(STP.NYSE，以下简称“尚德”)创始人施正荣带来了无尽荣耀，但如今却让他深陷险境。

      自2006年施正荣成为中国新首富后，他身上笼罩了太多的光环：他催生了中国光伏产业的迅猛发展，引发了这个产业庞大的造富运动；他身后跟随者众，曾一度被寄予希望成为日后世界首富的有力竞争者。而今，这些美梦戛然而止，终成幻影。

      自去年以来，尚德的形势急转直下。如今，该公司的负债总额已达到35.82亿美元，资产负债率已高达81.8%，尚德市值已从上市之初的49.22亿美元跌到如今的1.49亿美元，华尔街投资机构Maxim Group对它的目标价评为0美元，该机构的解释是，尚德的股票一文不值，它唯一的出路就是破产重组。

      尚德的糟糕现状，让无锡政府无法坐视不理。一位当地政界人士透露，施正荣面临两条选择：一是，政府出面购买该公司明年3月到期的总额高达5.75亿美元的可转债，然后经国开行注资救助，但前提是需要施正荣将全部个人资产做无限责任担保；另一个则是，上市公司尚德退市，然后将其子公司——核心资产无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称“无锡尚德”）国有化。不过，据悉这些方案目前都被施正荣所拒绝，他的计划是将无锡尚德破产，从而保全上市公司。

      无锡政府和施正荣已到剑拔弩张的对峙阶段。上述知情者说：“无锡尚德情况已不能再拖延下去，不排除政府会强势介入接管。到时，施正荣的出局将成必然。”

     尚德电力创始人施正荣。图片摄于一年前，中国英利、尚德等14家光伏企业在北京发表联合声明并举行新闻发布会，阐明中国企业对美国太阳能产品反倾销、反补贴调查的立场。本报资料室/图