【中国经营网综合报道】“实德足球”是大连的名片，就是这样一个名震全国的名片随着大连阿尔滨的介入已经易主。一位足球产业研究者分析称，没有人计算过，大连实德足球俱乐部给实德集团省了多少广告费，但有一点是实实在在的，借助足球，实德集团的确做成了许多生意。

　　大连“名片”的易主，或许意味着昔日“实德商业帝国”已经开始逐步瓦解。就在今年4月份，曾有传闻称“实德集团已经进入破产程序”。虽然实德集团否认进入破产程序传闻，但是实德集团高达120亿元的总负债不免让人猜疑。真相何时揭开，或许还是一个时间问题。

      大连实德被曝负债120亿

　　据第一财经日报报道，公开资料显示，实德集团是一个资本合理配置和协调发展的综合性民营企业。目前已形成以化学建材业为主，家电产业、金融保险业和文化体育产业综合发展的产业格局。其中化学建材产业占到67%，金融保险产业占到18%，家电产业占到5%，其他产业占到7%，文化体育产业占到3%。下设120个子公司。

　　如此盘根错节的背后则是有一种“生存方式”或者“法则”，那就是通过各种方式成立或入股金融企业，成功后便以实德集团为主要出资人，将金融企业股权质押给银行或信托来进行融资，为关联公司提供资金，然后再转战下一笔投资，这成为实德系运作金融资本、维持其资金链的重要手法。

　　而当这种方式遭遇“重创”时，首先会带来资金链的断裂质疑。根据有关媒体公开披露的数据，实德系目前的负债总额接近120亿元。其中，大部分的债务来自金融股权质押贷款，总额逾60亿元。不过，这一说法并未得到实德集团的回应。

　　今年4月，坊间传出“实德集团进入破产程序”的说法，对此，实德集团曾发表声明否认。而真相究竟何时揭开，也许还是一个时间问题。

　　实德董事长徐明的权钱赌局

　　著名经济评论员叶檀[微博]将实德模式分析为三大要害，其中之一是依靠神秘力量占据权贵溢价。

　　官方媒体首次证实徐明花285万为王立军在北京买两套房

　　据新华网报道，王立军案侦查过程中，有关方面陆续接到对其涉嫌滥用职权、受贿的反映和检举，侦查机关高度重视，经依法调查取证，掌握了相关证据。

　　起诉书显示，2010年以来，王立军身为重庆市公安局局长，违反国家有关法律规定，未经批准或者伪造批准手续，先后对多人使用技术侦察措施，严重破坏了社会主义法制，侵犯了公民的合法权益。

　　记者在庭审现场了解到王立军涉嫌受贿的主要事实：2009年4月，王立军在担任重庆市公安局局长期间，其一直系亲属调北京某部门工作，因为没有房子，收受大连实德集团有限公司董事长徐明出资人民币285万余元在北京购置的两套住房，并以其岳父名义办理了购房手续。事后，王立军当面向徐明表达了感谢。同年7月，王立军接受徐明的请托，指令重庆办案部门将已羁押的潘某、王某、张某予以释放。

　　权力钢丝上的冒险生意：徐明的权钱赌局

　　据三联生活周刊，徐明究竟与官员和政治有怎样的联系，目前还没有清晰的事实。但如果重新回溯徐明的经历与他的生意，则有助于观察商人与官员之间的生态关系。就像徐明所说的，他需要承担政策的风险。那么，他为何要承担政策风险？又要承担哪些政策风险？政治资源与商业资本之间又呈现了一种怎样的“拉锯”关系？

　　1991年，20岁的徐明离开老家庄河前往大连创业。他当时心目中的偶像是比尔·盖茨。但徐明的轨迹却并没有走向“数字英雄”。他在大连开始卖对虾，利用政策的空当，出口熟虾规避了许可证的限制。在积累了第一笔资本后，又利用城市改造的机会，接下了市政工程，成为挖土的工头。随后，在中国建材行业变革的前夜，压上全部身家买入12条塑钢型材生产线，迅速成为“塑钢之王”。

　　徐明在接受一家媒体采访时曾如此评价自己的轨迹：“人要抓住每个阶段的机遇，我是1990年毕业，社会环境与前一年和后一年完全不一样，如果晚了一年，就赶不上小平南巡讲话，机遇稍纵即逝！”

　　1999年，年仅28岁的徐明就成为“福布斯富豪榜”上中国最年轻的富豪，此后便是福布斯榜上的常客。2006年，他以个人资产48亿元人民币位居“全球华人富豪500强”第109位。2010年，入选“胡润百富榜”，以100亿元财富位列第85位。

　　就在登上“福布斯富豪榜”的这一年，徐明收购了大连实德足球俱乐部，并借助足球进入公共领域，社会影响力不断加强。在2004年的10月，他成为“足球革命”的带头大哥，公开挑战足协。

　　他的每一次成功都带有很强的冒险成分，幸运的是几乎每次都压对了方向。只用了不到10年的时间，他就在商业、政治、公共领域都积累了强大的影响力。

　　徐明刚到大连的时候，曾要求自己做好三件事情：学第二外语，练好书法，学会开车。最后他只学会了开车。徐明后来说：“我认为一个人追求完美的时候，势必会影响在其他方面的发展。”于是，他明白得到就会有失去，没有风险也就没有成就，“这就是生活，总是要求你做必须该做的事”。徐明的生意，就是不断去找到这些必须该做的事。他后来说：“我对自己现在没有定位，人们愿怎么想我就怎么想我！……我不会顾虑到别人对我的印象怎么样。”

　　世纪之初，“想做什么就做什么”的徐明开始谋划一次大转型。实德集团希望开发大连双岛湾石化项目，从而进入产业上游，成为一家大型石化企业。项目包括1000万吨的原油炼造装置、100万吨乙烯装置和30万吨的石油专用码头，预计投资达到50亿美元，约合416亿元人民币。“双岛湾石化”也是大连市政府所渴望的工程，为城市发展注入动力。于是，徐明与地方政府在双岛湾项目上结成了一个利益联盟。

　　如果徐明的项目完成，相当于再造一座2002年的大连石化，并且乙烯的生产能力超过辽宁全省的一倍。徐明也将借此成为令人瞩目的石油新贵。要知道在炼油、乙烯领域，中国还没有私营企业进入。谁能担保，他不是中国的阿布拉莫维奇呢？

　　徐明此时的愿望不再是一个搞建材玩足球的商人，他的野心是要在大连甚至北方，与中国石油(8.78,-0.01,-0.11%)分庭抗礼。 

 　　对于这种选择的风险，徐明当然明白。就像他此前曾对媒体说的：“这是一种艰难而且具有很强政策风险的转型。”而这种政策风险则意味着，即使他完成了一切条件的准备——解决了资金、原材料、运输以及环境问题——还必须使双岛湾石化项目成为国家产业布局的一颗棋子。一旦没有立项，此前的巨大投入也将付之东流。

　　在这个商业模式中，商业资本必须要取得政治资源的支持，在政治资源的安排下立足。与他早期卖对虾、挖土方、造门窗的生意完全不同。此时，徐明要干的已经是一个国家工程，他必须游走在政治与商业之间，此间的内情与难度恐怕只有他自己最清楚，也最有发言权。

　　然而幸运的天平并没有向徐明倾斜，随着宏观政策收紧，他的石化帝国被取消，只剩幻影。他最终没有承担住“政策风险”，然后，他就销声匿迹了。

　　早前报道：徐明商业帝国资金链告急

　　此前的报道称大连实德集团的资金链已经出现问题。

　　据南方都市报5月10日报道，5月9日，在董事长徐明“失踪”55天后，大连实德系面临的首起诉讼案再次开庭。针对前控股股东大连实德投资有限公司及其下属公司大连实德塑胶工业有限公司低价转让股权一案，原告大元股份(11.78,-0.41,-3.36%)在昨天的庭审中提供了新证据，并首次在起诉书中加入了大连实德涉嫌交易价格欺诈这一内容。据大元代理律师刘振方透露，大连实德将面临2.5亿元索赔。

　　这或许仅仅是大连实德在未来将面对的一系列诉讼纠纷的前奏。南都记者从有关渠道获悉，继2011年8月，大元股份在北京对大连实德提起诉讼后，今年4月，兴业银行(12.71,-0.10,-0.78%)、中国银行(2.80,0.03,1.08%)、浦发银行(7.68,-0.05,-0.65%)、光大银行[微博](2.63,-0.02,-0.75%)、中信银行(3.65,-0.03,-0.82%)在河南郑州中院已对大连实德提起诉讼。5月，建设银行(4.25,0.02,0.47%)、农业银行(2.57,0.01,0.39%)和大连实德参股的大连银行则在辽宁省高院对大连实德提起诉讼。

　　尽管实德集团在4月15日和21日两度发布“严正声明”，称公司仍在“正常开展各项业务”，并指媒体关于“实德进入破产程序”的报道不实，但银行停贷、地产项目陷入窘境之后，大连实德多桩诉讼再度压身，蝴蝶效应下，其千疮百孔的几大产业板块能否支撑起原本就脆弱不堪的资金链的确不容乐观。

　　著名经济评论员叶檀将实德模式分析为三大要害，其中之一是依靠神秘力量占据权贵溢价；其二是大规模的关联企业，纠缠不清的业务范围。“实德之所以被称为系，在于有数百家企业，涉足实体与虚拟各个不同行业。”记者了解获悉，除化建、足球、家电外，大连实德还涉足金融、地产、医院。

　　从2000年大连实德进入金融领域，相继参股或控股生命人寿保险股份有限公司、太平洋(5.96,0.10,1.71%)(集团)保险股份有限公司、景顺长城基金管理公司、太平洋金融学院和大连市商业银行。据报道，至2010年底，实德集团持有的铁岭商业银行、大连银行、鑫汇村镇等三家银行，华汇人寿、生命人寿两家保险公司和景顺基金共6家金融机构的股权，总投资额约39.36亿元。而通过质押上述金融机构的股权，实德共获得了63.59亿元的资金，这成为实德取得大额资金的重要渠道。

　　但地产业是实德系最大的债务来源，同时也是导致实德系资金紧张的根源之一。1995年其成立的两家房地产开发公司没有开发任何项目，2009年楼市白热化，实德依托旗下天实安德房地产开发有限公司和盛和集团这两家公司，大举进军房地产业。据实德官方统计数据和媒体报道，实德集团旗下的盛和置地有土地储备近800万平方米，在建项目393万平方米，项目总投资近300亿元。可惜时机判断失误，资金极端匮乏，很多土地被拿下之后，开工没几天，就走向被质押融资的命运。实德发行房地产信托以暂时缓解资金压力，但目前债务高高挂起。

　　实德还投资有两个医院，其中光华医院总投资约为15亿元，目前还停留在办理前期手续阶段。据介绍，手续迟滞和未开工的主要原因就是缺钱。另一个医疗项目深圳龙珠医院的资金问题更加棘手。据实德内部工作人员介绍，截止到3月27日，龙珠医院尚拖欠药品款1600万元，连同医院的一些工程款和物业费等共欠2100万元。此外，据媒体披露，近一个月内，实德及下属关联公司到期的“一月期贷款”就有18笔，其月利率4.5%，几乎接近央行基准年贷款利率的10倍，其资金紧张可见一般。 

　　据郑州晚报4月20日报道，多家媒体报道，实德资金链高度紧张，实德系共有百亿贷款，并开始“放风兜售金融资产，欲断臂求生”。

　　据记者调查，实德大部分金融股权都在质押中，目前已取得的资金逾60亿。同时，近一个月来，面临约8个亿的民间借款还款压力，这些一月期借款月利率高达4.5%。

　　伴随着资金危机浮出，这家号称以塑钢建材为核心的“实业航母”，能否如期偿还近期的高利贷还是个问题。

　　遭遇银行停贷的大连实德集团不得不求助于民间借贷，这些民间借贷来源主要是大连当地和福建的一些投资担保公司，甚至还包括个人和一家物业公司。面对数亿需要集中偿还的高利贷，实德已出现逾期未还问题。

　　面对大连实德的失约，多位贷款人以电话或者上门等各种方式要账。据称，实德集团还收到了贷款人发去的“催款律师函”，希望“如期如额偿还贷款”。

　　“集中付款的压力很大。”来自实德内部的信息是，他们也正在想尽各种办法，“极力安抚各借款公司，并希望对方能宽限时间。”